招商蛇口股票行情：2020年业绩增收不增利 理会今年目标销售3300亿

3月22日晚间，招商蛇口发布了2020年度业绩。数据显示，2020年，公司实现签约销售面积1243.53万平方米，同比增加6.34%，实现签约销售金额2776.08亿元，同比增加25.91%，完成全年2500亿元的销售目标。同时，招商蛇口“三道红线”全部零踩线。

借此，招商蛇口再度回归前十行列。2021年，招商蛇口制定了3300亿元的销售目标，增长率约为18%。“我们现在的可售货值有5300亿元，达到去年62%的去化率就可以实现这一销售目标。”招商蛇口董事总经理蒋铁峰颇有信心地说。

增收不增利

虽然销售额抢眼，但招商蛇口却出现了增收不增利的现象。

2020年，招商蛇口实现营业收入1296.2亿元，同比增长32.7%，同期公司净利润为169.1亿元，同比下降10.3%，归母净利润为122.5亿元，同比下降达到23.6%。

在业绩会上，蒋铁峰解释了增收不增利的原因，包括房地产项目结转毛利率下降，计提存货跌价准备及重大风险类别应收款项信用损失准备等减值准备31亿元，转让子公司产生投资收益减少，以及疫情导致持有物业经营收入减少等。

财报显示，2020年招商蛇口参考市场价格对存在减值迹象的资产进行了减值测试，根据减值测试结果，全年计提存货跌价准备及重大风险类别应收款项信用损失准备等减值准备同比增加9.7亿元，小麦财经新闻网减少归属于上市公司股东的净利润21.84亿元，影响同比增加7.5亿元。

具体来看，招商蛇口2020年度计提在建开发产品、已完工开发产品在内的存货跌价准备近25.30亿元。诸如，招商蛇口在佛山、北京、肇庆、郑州、合肥、济南等地均计提了存货跌价准备，仅北京都会中心项目计提存货跌价准备达8.15亿元。

在业内看来，这或许与高价地有关。业绩会上，在回应减值问题时，蒋铁峰坦承，计提减值准备的主要是2016年、2017年限价政策时拿的高价地。

计提减值之外，2020年，招商蛇口少数股东损益约为46.6亿元，占比约27.6%，同比增长65%，这也侵蚀了其归母净利润。对此，公司财务总监黄均隆回应，2017年，公司合作拿地比较多一点，到去年结转时少数股东的损益就多一些。

他表示，近三年公司拿地的权益比在“适当地增长”，所以未来结转权益贡献会比今年多。根据招商蛇口披露的数据，2017-2020年，该公司新增土储权益比例分别为63%、61%、55%及64%。