注解绝味食品股票盈利预测、估值与评级查询

盈利预测、估值与评级：公司经营稳健，股权激励计划提升团队士气，维持公司2021/2022年营收预测为66.82/80.64亿元，归母净利润预测为10.28/13.52亿元，新增2023年营收/归母净利润预测为96.90/16.41亿元，折合2021-2023年EPS为1.69/2.22/2.70元，当前股价对应21-23年PE为46x/35x/29x，维持“买入”评级。

事件：2020年4月15日，绝味食品发布2020年年报。报告期内，公司实现营收/归母净利润52.76/7.01亿元，同比+2.01%/-12.46%，2020Q4营收/归母净利润13.91/1.81亿元，同比+8.12/-3.04%。同时，公司发布21Q1业绩预告，预计实现营收14.10-15.06亿元，同比增长32.40-41.22%，预计实现归母净利润2.00-2.37亿元，同比增长217.68%-276.45%。公司业绩整体符合市场预期。

逆势开店，加盟商管理见成效。（1）2020年末公司门店总数达到12399家，较2019年底净增1445家，公司抓住行业洗牌机会逆势开店，以期末门店数计算的单店卤制品销售额为39.16万元，同比-12.69%。（2）分产品看，2020全年卤制食品销售/加盟商管理/其他业务分别实现收入48.97/0.68/1.73亿元，同比-0.53%/+24.64%/+116.18%。其中20Q4卤制品收入同比增速4.30%，环比20Q3提升2.18pct，随着疫情得控、客流量增加，财联社早报卤制品收入增速逐步回升。在卤制品销售中，2020全年禽类/畜类/蔬菜/其他产品分别实现营收38.32/0.32/5.30/4.61亿元，同比-2.42%/+103.13%/-0.26%/+5.02%。（3）分区域看，2020年全年华中/华东/华南/西南/华北实现营收14.07/11.66/10.12/7.72/6.32亿元，同比+11.31%/-8.83%/-1.9%/+7.45%/+4.44%，2020Q4华中/华东/华南/西南/华北实现营收3.38/2.95/3.2/1.9/1.7亿元，同比+30.61%/-6.59%/+1.14%/+9.82%/+7.6%，华中地区营收增速最快，大本营根基稳固。