评释波司登股票行情：业绩逆势上涨 高端化之路还很长

在这种流行病的影响下，许多服装公司度过了艰难时期，但专注于“羽绒服”子类别的波司登公司却发布了不错的财务报告。 此外，相比令人眼花performance乱的业绩，该公司在资本市场的股价似乎并没有引起太大的波动。

业绩逆势上升，主要品牌占多数。

11月26日，波司登发布了公司20/21中期业绩（截至2020年9月30日）。 几个月的中期结果）。 数据显示，在截至9月30日的六个月中，公司实现收入46.61亿元，同比增长5.1％， 实现股东应占净利润4.86亿元，同比增长41.8％。

根据财务报告，波司登的业务范围包括四个主要部门：品牌羽绒服业务，OEM加工管理业务，女装业务和多元化服装业务。

不难发现，这一业绩增长的主力军是羽绒服装品牌，51问题平台实现总收入29.89亿元，同比增长18％。 波司登的其他业务大幅下降。 女装业务的整体收入下降了18.5％，而多元化服装业务的收入同比下降了35.6％。

为提高业绩，波司登表示，波司登品牌自营店的销售收入已大大增加，这将大大有助于该品牌羽绒服装业务部门的毛利率的增长。 同时，该集团加强了对原材料成本如下降的控制。

报告数据显示，截至2020年9月，波司登的毛利率为47.8％，增长4.3％。 其中，品牌羽绒服装业务的毛利率为56.4％，增长3.5％，OEM加工管理的毛利率增长了3.8％，达到18.1％。

从羽绒服品牌细分来看，波司登，雪中飞和兵杰分别实现收入27.26、1.03和1.09亿元，分别增长19.7％，5.2％和2.1％。 主要增长仍是Boss登上的主要品牌。

值得注意的是，从销售类别的角度来看，自营产品增长了144.3％。 在线下渠道方面，波司登增加了自营店的比例。 报告期内，该品牌减少202家门店至4,664家，其中自营门店增加了19家。

在短期内，羽绒服业务为波司登的业绩提供了支撑，但该季节性产品 一个单一的问题可能成为波司登发展的限制。

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在过去两年中，波司登提到了最“品牌升级”。

波司登在其2017年财务报告中表示，自10年前上市以来，该集团一直在继续推行“专注于羽绒服装业务，多品牌，四个季节和国际化”的战略。 集团的核心羽绒服装业务得以维持。 在中国市场排名第一。

2018年，公司进一步确定了“聚焦主渠道，聚焦主品牌，缩小多元化”的主要方向。