讨论克来机电股票怎么样：子公司剩余股权并表增厚业绩 零部件业务进展顺利

事件：公司发布2020半年报，上半年实现收入3.86亿元，同比增长10.79%，实现归母净利润7111万元，同比增长54.76%。其中Q2单季度实现收入2.18亿元，同比增长16.86%，实现归母净利润4220万元，同比增长92.7%，业绩增速显著高于收入，主要系4月16日克莱凯盈35%股权已经完成过户手续、业绩并表所致。

Q2收入增速回升，上海众源整合顺利。根据公告，上半年公司自动化业务新签单1.38亿元，同比下降18.8%，掌球财经主要系疫情推迟了客户订单，随着下游汽车销售的逐步回暖，订单有望恢复增长。上半年上海众源燃油分配器销量124.66万件，同比增长10.68%，未来在国六标准升级、新客户拓展、产能释放共同驱动下，将继续稳定增长。同时上海众源仍在积极研发新能源车用二氧化碳空调管，若客户验证结果顺利，将继续景气成长，值得期待。

毛利率大幅提升，收现比有所下降。Q2单季度公司综合毛利率35.1%，同比提升7.69个pct，主要系今年销售的自动化业务、国六配套零部件毛利率更高。期间费用方面，上半年财务费率大幅下降1.1个pct，主要系可转债募集资金到账利息收入增加。Q2单季度收现比84%有所下降，仍处在健康状态。

盈利预测与投资建议：预计2020年-2022年公司营业收入分别为10.32亿元、13.38亿元和17.59亿元，归母净利润分别为1.50亿元、2.14亿元和2.87亿元，对应EPS分别为0.57元、0.82元和1.10元，维持“买入”评级。

风险提示：汽车行业资本开支下行，新产品进展不顺。