注解普利特(002324)盈利预测与估值消息
盈利预测与估值
由于PP、ABS等原材料价格上涨，预期2021年改性塑料毛利率有所下调，我们下调2021年盈利预测26%至4.21亿元，引入2022年盈利预测5.05亿元。当前股价对应2021/2022年34.0倍/28.3倍市盈率。基于对公司LCP系列产品和ICT电子材料布局的长期看好，维持跑赢行业评级和20.00元目标价，对应40.1倍2021年市盈率和33.5倍2022年市盈率，较当前股价有18.2%的上行空间。
2020年业绩略低于我们预期
公司公布2020年业绩：收入44.5亿元，同比增长23.5%，归母净利润3.96亿元，对应每股盈利0.47元，同比增长140%，扣非后归母净利润3.42亿元，同比增长148%。
业绩低于我们预期主因是公司计提资产减值损失0.72亿元，含商誉减值0.42亿元，并计提信用减值0.10亿元。
发展趋势
2020年，网贷查询网站低价PP原料和熔喷料带动盈利大涨。受疫情影响，2020年公司改性塑料原材料聚丙烯等的价格跌至低位，带动公司改性塑料毛利率上涨。公司在疫情期间快速开发出熔喷布专用聚丙烯熔喷料，对2020Q2业绩有积极贡献。公司全年实现改性塑料销售43.6万吨，同比增长21%。
